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年內369家公司IPO募資超4500億元 退市新規為注冊制全面實施鋪路

2020-12-20 23:21  來源:證券日報 吳曉璐

    主持人于南:日前,中央經濟工作會議再次重申“促進資本市場健康發展,提高上市公司質量”,應該說,上市公司質量的優劣,直接關系到資本市場能否健康發展。提高上市公司質量愈發迫切。

    本報記者 吳曉璐

    12月16日至18日召開的中央經濟工作會議提出,促進資本市場健康發展,提高上市公司質量。

    而在11月10日,中國證監會召開貫徹落實《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》動員部署會,提出了提高上市公司質量的六方面舉措,把好“入口關”,為市場引入源頭活水;以及暢通“出口關”,抓好退市制度改革落地實施,是其中兩個方面的重點工作。

    《證券日報》記者據東方財富Choice數據梳理,截至12月20日,今年以來,共有369家公司登陸A股,合計IPO募資4504.48億元,同比增長81.23%。另外,從退市方面來看,年內已有30家公司通過多元化渠道退市,刷新歷史新高,其中16家為強制退市。

    近日,滬深交易所就退市新規征求意見。市場人士認為,退市新規為注冊制全面實行鋪平道路。退市制度的完善,有助于形成有進有出、優勝劣汰的資本市場生態,提升存量上市公司質量,促進市場估值更加合理,為維護資本市場健康生態提供保障。

    注冊制下IPO募資占比超六成

    隨著創業板注冊制改革的落地,今年以來,注冊制下IPO公司數量和首發募資規模迅速擴容,雙雙超過五成。

    據記者梳理,上述369家IPO公司中,屬于科創板的有136家,IPO募資合計2134.71億元。注冊制下創業板上市公司數量達54家,IPO募資合計602.23億元。由此,注冊制下科創板和創業板IPO公司數量為190家,占比51.49%,首發募資合計2736.94億元,占比60.76%。

    注冊制下,IPO包容度提升,一批創新型優質企業上市融資,獲得發展。從行業(申萬一級)來看,一級市場資源逐漸向新興產業集中。年內電子、醫藥生物和機械設備行業IPO募資金額較高,分別為1001.12億元、539.88億元和417.19億元,占比分別為22.22%、11.99%和9.26%。

    萬博新經濟研究院高級研究員李明昊對《證券日報》記者表示,電子、生物醫藥等新興企業IPO融資占比較高,符合當前經濟轉型升級以及新興產業迅速發展的大趨勢。未來,隨著注冊制相關配套制度完善,會有更多新興企業在A股上市。

    退市新規重塑資本市場生態

    退市方面來看,據《證券日報》記者梳理,今年以來,已經有30家上市公司退市,其中16家為強制退市(包括6家財務退、9家面值退和1家規范退),14家為并購重組退市(重組上市7家、出清式資產置換6家、吸收合并1家)。

    “過去10年間,港交所年均退市企業為70家左右,年平均退市企業占上市公司總數的比例在6%-8%,過去5年美股退市率在6%左右。而A股退市率遠低于成熟資本市場,因此退市制度的健全,是A股市場逐步走向成熟的必經之路。”招商證券策略分析師陳剛對《證券日報》記者表示。

    12月14日,滬深交易所就退市新規征求意見。此次全市場退市制度改革,進一步優化退市指標,暢通退出渠道,并簡化退市流程,提高退市效率,加大市場出清力度。

    東北證券研報認為,隨著注冊制在科創板、創業板落地實施,后續注冊制向存量板塊全面推進也勢在必行。退市機制的進一步完善,將針對性解決注冊制實行過程中遇到的問題,為注冊制全面實行鋪平道路。

    陳剛認為,未來退市新規實施后,資本市場生態或將重塑,有進有出、優勝劣汰將成為常態,有利于建設IPO常態化后健康的融資環境。對于二級市場來看,短期內市場對于殼公司的風險偏好將受到壓制。長期來看,退市新規將補充健全資本市場的制度體系、嚴肅市場化退出機制,有助于凈化市場環境和引導價值投資理念,這對市場來說是長期利好。

    李明昊認為,過去A股IPO門檻高,審核時間長,從而導致企業上市難,退市亦難,嚴重破壞了股市優勝劣汰的資源配置功能。此次退市制度改革后,預計將有效提高A股退市率,從而實現資本市場資源的有效配置,通過優勝劣汰機制,提高上市公司質量,保證資本市場健康發展。

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